24插法

图 2-13：铜期权成交持仓数据来源：Wind 资讯、方正中期研究院整理铜期权上市以来成交量 PCR 在 1 附近上下震荡，均值为 0.9415，最大值为 1.2001，最小值 0.6570。总持仓量 PCR 总体先升后降走势，均值为 1.0870，最大值为 1.2404，最小值 0.8462。

DC-9失败后，麦道还没来得及设计另一款支线客机时，波音747大火，资金匮乏的麦道又转而去设计世界上第一款单层宽体客机DC-10。这款看似设计完美的飞机却因为一个设计缺陷，导致了近400人的丧生。1972年，美国航空公司96号班机DC-10-30型客货混合机在飞行途中，因货舱门脱落导致爆炸性失压，并扯断了一部分液压管线，后因机长高超的技术和丰富的经验迫降成功，机上所有人得以生还。

据CNN描述，故事开始于五月初的美国纽约时代广场：一名女子为3名爱尔兰男子拍照后，没有留下他们的联系方式。一周后，她将照片发到推特上。结果，不到一小时，这名女子就“奇迹”般成功地找到了他们。5月初，23岁克里斯蒂娜·博涅洛正在时代广场散步，3个操着爱尔兰口音的男人突然上前询问博涅洛，是否能帮他们拍照。不过，3人都表示没带手机，所以请博涅洛用她的手机为他们拍。

东北证券表示，上周市场估值集中度还在进一步提升，估值分布的变异系数已上行至1.14，明显高于2012年底时的水平，且低估值个股占比已经逐渐接近2008年上证综指1664点时的水平。总体来看，目前市场长期性价比较高，中期上行机会较大。荀玉根表示，目前市场处于第五轮周期底部，中期将继续磨底，等待两个因素明朗：第一，企业盈利增长波动到底有多大。本轮企业盈利水平改善的左侧底部回升始于2016年二季度，现在处于二次波动过程中，预计右侧底部在2019年二、三季度出现，右侧底将高于左侧底。对此市场仍有分歧，而2019年4月披露的年报业绩和一季报数据有望给出明确答案。第二，资金面预期进一步改善。目前金融领域去杠杆仍在进行中，等待相关债务解决方案的不断落实，届时资金面预期将进一步改善，M2增速望回归到名义GDP之上。综合而言，基本面和资金面的变化仍需要时间，中期磨底格局不变。短期市场波动将源于情绪面变化，市场向上波动的可能性偏大。市场配置方面，建议坚持龙头策略，关注消费、医药、银行等行业。

值得关注的是，上述迄今募集规模最大的交银施罗德瑞丰启动按比例配售，基金募集规模上限为30亿元。根据该基金发售公告的有关规定，交银施罗德基金2019 年 8 月30 日有效认购申请采用“末日比例确认”的原则予以部分确认。本基金 2019年 8 月 30 日有效认购申请确认比例为 25.785061%。

现假设时间只剩 7 个自然日，则该组合收益情况如下图所示：图 3-10：宽跨式组合收益情况数据来源：Wind 资讯、方正中期研究院整理注：上图中横向蓝色和黄色数字表示波动率，竖直蓝色和黄色数字表示标的价格，其余数字表示收取权利金/平仓所需金额的倍数-1。为叙述方便，我们有以下定义：当 50ETF 价格在一个区间内变化时，若立即平仓所需的费用未超过之前收取的权利金，那么我们该区间为无风险区间。